王维祺：百年大变局下制桶用钢的发展趋势（2）

文/王维祺

【编者按】2023年6月15日下午，在“2023年中国钢桶可持续发展论坛”上，无锡新中源钢材贸易有限公司总经理王维祺先生，向全体参会代表献上一份特别的盛宴《百年大变局下，钢桶用钢的发展趋势》，新奇的内容吸收了钢桶业的广大朋友们。说实话，很多制桶企业的朋友们说，虽说搞了多年的钢桶生产，但真正了解钢桶用钢材，这才是第一次！这次演讲，可以说是对制桶企业朋友们的一次“钢材科普”教育！尤其针对当下覆膜铁、涂印铁的特殊制桶工艺，进行了技术跟进，正是紧跟时代的发展步伐，一心一意为钢桶行业谋福利的供应商代表！

王维祺在大会上演讲

第二部分内容是制桶用钢的定位

首先是我们制桶用钢的行业市场规模。

这些数据也是从行业协会所提供的数据，根据比例的划分和需求的预估，行业的总需求规模。

其次，我们要思考，制桶用钢在钢厂的定位和意义是什么？

首先从产品的规格上来说，桶身是窄料为主，规格是900多。相对于1250或者汽车板，钢厂牺牲了很大的产能。

从性能上来说，屈服要求控制在一定范围，对退火工艺的时间把握和加温要求很高，因此时间长，能耗大。

从价格上来说，我们制桶用钢占据整个成品桶成本的70%-80%，因此售价还不能高。

既然有以上劣势因素，那为什么钢厂还要规划出制桶的份额呢？

制桶行业下游应用为化工行业，涉及到衣食住行，周期性较弱，他可以起到一个产能平衡的意义啊。

以下是各种情况下，钢厂生产制桶用钢的意愿：

市场需求好，钢厂有利润的情况下，钢厂宁愿去做附加值高的汽车家电板，或者单位效率更高的1250规格。比较有代表性的就是2016年，对制桶用钢来说，那真是一吨难求啊。

市场需求好，钢厂无利润。道理如上，一样生产意愿低。

市场需求差，钢厂有利润的情况下，钢厂肯定是愿意去生产制桶用钢

市场需求差，钢厂无利润，钢厂生产的意愿也不强，相比大额亏损，更加愿意的是减产，也不愿意去生产。

以上就是制桶用钢在钢厂的一个定位情况，和大家一起梳理下整个产业链的思路逻辑。

第三部分呢是钢材价格的解密

在这几年国内外及其复杂的大环境，这钢材价格是越发难判断了，甚至和我们的预期产生了相反的结果。

那是否有相关的分析思路呢，为什么传统的供需分析方法有时候会失效呢，今天就在这里很大家一起探讨。

首先就要从我们热卷期货开始说起，起初设立热卷期货的初衷是套期保值，降低风险用的。然而在这10年的发展过程中，其实越发成为了投机的工具。

为此我统计了热卷期货从2014年3月21日上市以来至今年5月23日，每一天的收盘价格。

并且统计了上海市场冷卷1.0 1250的价格。把这两个产品在这10年的数据连成一条线。

我们会发现什么？现货市场的整体价格走势是跟着期货在波动的，最多偶尔会滞后或者涨跌幅没有那么大而已，但是整体趋势相同，并且在不同阶段的冷热卷基差不同而已。

所以我们要正确判断行情，一定要看得懂热卷期货。但是我在这说这个，并不是让大家去做热卷期货，我自己也不做期货。因为只要是参与了，那判断就会带有主观性。但是我们一定要看得懂中间的逻辑关系。

为此呢，在这几年的实际运营过程中，我自己也有一定的心得吧，在这里，和大家一起交流和分享。

有时候，我相信在座的很多朋友会很困惑，明明需求不好，期货盘为什么在涨，好比去年11月份，全面疫情蔓延，市场需求到了冰点，可是期货却在上涨？有时候需求还可以，期货盘会突然下跌？这背后的逻辑到底是什么？

首先，如我上一页PPT所说，根据这10年来的客观数据，冷卷市场的价格实际和热卷期货的走势是高度一致的，那换句话说，我们就是只要理解，热卷期货涨跌的逻辑就可以了。

而热卷的交易，是由各大机构势力拿着真金白银卖卖得来的，那那些所谓的主力交易一定是有他的核心逻辑在驱动。

我把这样的驱动力定义为政治经济学，在这几年尤为明显。

当然政治经济学有专门的学术定位，我对他的定义为根据国家（不仅仅是我们国家，还有全世界）的宏观政策以及各种行为对经济结果的各种影响的总和。

当我们看到市场需求好的时候，是由国家宏观政策发力的表象而已。比如我们看到2 3月份的PMI的新高，我们钢材价格的上行，是我们全面复工复产，我们国家各种政策和政治行为行为的影响。

而当我们看到市场需求变差的时候，有可能是国际各种政治利空影响后所导致的蝴蝶效应。比如4 5月份的需求疲软，主要是由于我们和欧美慢慢拖钩后的影响。

另外，我们绝不能以现在所看到的或者认为的市场需求来判断价格的涨跌，因为当我们看到市场需求好的时候，价格已经涨上来了。或者当我们看到市场差的时候，价格也未必会跌。

以上呢，是判断的核心逻辑依据。

下面我们来看一下这张热卷期货图，这是从去年下半年到今年5月23日的走势。

2022年整个一年是震荡下跌到11月初开始反转到3月份最高点，然后剧烈大幅下行。

我总结了2022年下跌的核心驱动力是动态清零以及美联储的不断加息。

2022年底开始上涨的核心逻辑是全面复工复产以及美联储加息的末尾

细心的朋友会发现今年热卷的上涨是被矿石而推动而来的，是属于被动是上涨，

我们也称之为疯狂的石头，而铁矿石的核心逻辑就是军备竞赛。因为俄乌战争等地缘政治的影响，全世界都在疯狂扩充武器啊，比较有代表性的就是全世界的军火企业，洛克希德马丁 自战争以后 的市值不断的在创历史新高。为什么？因为军备竞赛需要大量的矿石啊。

那我们假设回到去年11月份，我们是否能从所谓的政治经济学的逻辑中，找到一些蛛丝马迹呢？

首先我们来看一下，11.5日的新冠疫情新闻发布会的内容

10.13日，内容中有毫不动摇四个字眼。而11.5日的内容中，去掉了毫不动摇第四字。虽然11.5日最后也提到了不动摇，但是明显，说话的语气不同，而且不动摇放在了最后，主次发生了改变。说明了什么，新冠的应对政策开始松动了。

11.5日提出了四早的方针，坚决清理一刀切，层层加码的行为。

另外，我们来看下，11.9日的中央政治局会议的内容，注意红点的七个字，四早，以快制快，更。虽然内容中还有动态清零，但是和前面的措辞已经发生改变，说明动态清零在取消的道路上，马上就要复工复产。

在这样的大环境下，热卷期货开始放量大阳线，黑色系的趋势从这一刻开始反转了。

时间片段我们加速到2月2日，当时发生了中美的气球事件，我们千万不要忽略这样的事情。

“气球”事件是中美两国建交以来最严重的事件之一，它暴露出美国本土防御能力的漏洞，极大地羞辱了美军和拜登政府，中美两国关系彻底步入新阶段。此事也是引发全球资本市场和大宗下跌的根本原因。

但是这事件并不能改变黑色系整体向上的趋势，虽然只是短暂的回调，但是也为以后的下跌埋下了种子。

2月16日的会议已经正式向世界庄严宣布：“我们取得疫情防控重大决定性胜利”，“创造了人类文明史上人口大国成功走出疫情大流行的奇迹”。

这意味着，下一步我国将变得更加自信，而下一步的关键是拉动经济向前冲。

期货开启一波上涨

2月22日，俄总统向西方发出核威胁，并宣布新的战略系统已投入值班，还警告说可能恢复核实验。俄总统的强硬威胁，引发核战的担忧，欧美股市暴跌。期货小幅回调

我认为呢，除非真的发动核武器，否则就是个短期回调。

2月28日 国资委宣布推动央企利润总额增速高于全国GDP增速。上游端的钢企就是国企央企的代表，也就说所的要做大做强国企央企啊，那价格肯定要上涨啊。

调整结束，开启一波上涨

3月1日 中国2月官方制造业PMI 52.6，预期 50.6，前值 50.1。中国2月官方非制造业PMI 56.3，预期 54.9，前值 54.4

说明我国经济在宏观政策的带动下，在全面复工复产的背景下，经济进入了复苏阶段。

热卷期货大幅上涨

3月5日两会召开，重点提出5%GDP增速目标。

面对百分之五的增长目标，市场普遍觉得这属于比较大的利箜，因为，去年GDP增长3%，基数非常低，在这种情况下，5%显得更低，是1994年开始设置经济增长目标以来最低的数字。

这种利空属于短期的。因为今年有其特殊性，这一任订的目标只是“建议”，因为开完会就卸任了。面对这么低的目标，新上任的班子，会更加斗志昂扬。

热卷期货呢，先抑后扬，回调后上涨。

3月10日

新成立的央企中国矿产资源集团将在建立国家矿石储备基地，这个呢则为以后矿石的下跌打下了厚实的伏笔。

（这逻辑和我们国家宣布养老金入股市是一个道理，那肯定要打下来才行啊）

另外呢

2月10发布的外汇数据，我们2022年贸易顺差创历史新高，但是外汇储备却大幅下跌。这是因为外资在撤离啊。

（另外在出口订单下滑的背景下，未来会缺美元，而铁矿石在我们进口额排名第三，购买是以美元结算，因此时无法容忍高价的矿石）

所以呢，这期间，发改委不断地在打压铁矿石。

3月15日，继美国三家银行事件后，欧洲大型银行如德意志银行大幅下跌，瑞士信贷又出现危机，CDS大幅上涨100点，全球系统性风险加大。

这是这几年出现的最大的一次系统性风险，全球资本出现了恐慌，热卷期货大幅度跳空低开。但是我认为不能说明黑色系行情就结束了。

3月20日，我们国家宣布，我们两国元首即将在莫斯科会晤。资本市场最大的一次利空出现了，热卷期货高开低走，正式宣布，黑色系行情的闭合点出现了。为什么这个事件代表了黑色系的闭合点，由于这个问题比较特殊，也不方便在这里阐述，有疑问的朋友可以会和大家沟通。

3月30日巴西总统宣布访华，并且巴西宣布将与我国用人民币结算。势必会增加对巴西的铁矿石进口量。这里要特别说下，今年我在这里操作失误，我原先认为巴西矿石正好可以吸收我们超发的RMB，因此还会有波反弹。但是我忽视了矿石最大的采购渠道还是澳大利亚，仍然是以美元结算的。这里也希望大家可以引以为鉴，我们看问题一定要全面。

4月2号，多个欧佩克产业国宣布将从五月开始削减石油供应量，至今年年底，与此同时，俄罗斯宣布延长减产时间至今年年底。

美国由于战略石油储备库存已经在临界点了，接下来将不得不补充战略石油库存，这必然会抬高CPI，美联储加息的预期则继续加大。

于是，热卷期货当天晚上低开3.5个点，当时圈里的朋友都认为交易员下错单子了。其实呢，

那是有高瞻远瞩的期货机构提前跑路了。

4月14日和17日两篇内容中，我们当时分析出央行开始变得谨慎起来，对流动性有边际收紧的意思。

而后续的M2和社融数据也验证了央行的思路。

以上的这些信息也为后续的黑色系进一步下跌打下了伏笔。

4月24号，我国全面实现了不动产统一登记，为下一步房地产税做准备。这当然是利空黑色系了。这里很多朋友要问，我们明知道这么做要打压经济，为什么还要收取房地产税呢？那是因为财政捉襟见肘，那两权相害取其轻啊。

5月4日，国家提出在超大型城市推行棚改政策，期货大涨5%，

5月11日发布的4月份经济数据不及预期，显示出有通缩的风险，期货则大跌

紧接着5月14日 中央经济会议提出雄安新区和京津冀发展计划

5月15日 海参崴向中国开放

我记得那一周我到咱们某位客户那边去交流沟通，也明确表达出在这个价格水平上，上层是绝对不会轻易让他继续下行的，肯定会出各种经济政策来推动经济。后续这一系列的刺激计划，也验证了我当时的预期。这是一个政策底啊。

整体上来看，上一波大宗商品的开启点是去年的以快制快，放松疫情管控，全面复工复产，闭合点是两国元首会晤，下一波行情呢，只能等经济数据好转来开启了。

因为我当时报告是基于5月23日的，最近又发生了很多大事，由于时间有限，有疑问的朋友可以会后交流。

因此啊，以政治经济学的这个逻辑，对我们分析这个热卷期货的走势还是有一定指导意义的。但是以上呢，只是我个人的一家之言，希望对大家有所帮助。

我们制桶是用冷轧板来生产的，由于冷轧板极易在大气环境中发生腐蚀现象，因此在生产过程中，一般需要进行涂油防护处理

虽说我们的冷卷是轻涂油，但是后续的环保成本压力仍然是巨大的。

近年来随着国家“双碳”战略和各类环保政策的驱动，以及企业的环保成本压力下，制桶用钢的工艺环保化，已成为必然趋势。

大家知道国外用的比较多的是DOS油板，但是此板在国内难以大规模推广，因此DOS油在钢板包装打开后，会慢慢挥发。国外使用者已经形成了一套完整的使用体系，可以把其中的风险降到最低。而在国内使用，由于体系的缺少，DOS油板很难推广。

大家都知道，油脂附着在钢材表面会大大影响后续油漆的附着力。那怎么来解决企业后续的环保需求，又不影响钢材的防锈性呢？

其实很多客户都有这样的困惑，也提出了类似的需求。

为此，我们和宝钢股份中央研究院一起探讨和研究多年，推出了此高清洁产品。

下面这张黑颜色是使用传统涂油冷轧板的工艺流程。

而绿颜色则是使用宝钢高清洁产品后的工艺流程。

我们先看右边这绿色流程图，使用宝钢高清洁产品可以省去脱脂的环保工艺，直接喷漆或者锆化处理。

左边的绿色流程是新型的覆膜工艺，也是我们贝氏制桶贝总的工艺路线。中间也省去脱脂的环保工艺。

这样必然会降低了企业的各种环保运营压力和成本。

那宝钢这款免脱脂涂装用高清洁产品到底是拥有什么特殊属性呢，我们今天就来揭开他的神秘面纱。

他的产品结构是 该产品表面无防锈油涂敷具备高清洁度特征

纳米级高耐蚀改性层提供储运过程防锈性能

50mg/m2食品级DOS油提供适当的加工润滑性能

说简单一点就是在我们油桶牌号的冷卷表面覆了一层纳米级的新材料。

然后在此基础上均匀的涂抹了50mg的DOS油。

首先，他在保证原有材料成型以及焊接加工性能不变的前提下，实现了优良的储运防锈性能。

另外，即使我们在包装打开后，DOS慢慢挥发的过程中，纳米级高耐蚀改性层提供了防锈性能。

右边一张图是我们对比试验。

左边是普通冷卷+DOS油，右边是高清洁产品+DOS油

以下两个实验呢，是在彩涂板行业应用会比较多些。

第一个是在一定时间内的盐雾试验，左边是肉眼可见的锈点。

第二个是一定时间内的高温高湿的环境下，也就是模拟我们这的黄梅天气，左边的大规模的锈板。

对比效果还是非常明显的。

另外呢，有朋友肯定会问，那对于那些高清洁桶，钢板是需要锆化处理。钢板上的DOS油虽然已经挥发掉了，但是纳米级新材料和那些液体会发生反应吗？

事实证明，此产品兼顾了锆化成膜性能。不仅没有减分，甚至还会出现加分项。

并且，油漆的性能也完全兼顾。

更不可思议的是，无论是内涂用环氧树脂或者氟碳树脂，产品性能都完全兼顾。

那此产品的供货范围和应用实绩呢？

如果咱们要订货的话，此特殊产品的牌号为SPCC-YTS（桶身）  SPCC-YTG（桶底盖）

宝钢此产品应用海外先行，国内应用趋势逐步形成。宝钢SPCC-YTS产品经过实践验证，可满足长途海运4-6个月储运无锈蚀的应用要求。累计全球范围批量稳定供货供货4万吨。

最后对这个新产品做个总结，宝钢高清洁冷卷可以解决我们防锈的难点和高成本的环保投入，并且兼具锆化，覆膜，喷漆工艺的特性。是未来国内应用的发展趋势。

最后呢，我们来做个总结。

回首过去 展望未来

在世界之变、时代之变、历史之变的百年未有之大变局下，我们会一如既往的做好制桶行业中的桥梁角色。

其中，为了应对供应的不确定性，多元化的采购渠道可以保证供应链的稳定

为了应对价格的波动性，多元化的采购结算模式保证价格的相对稳定

我们也归纳了热卷期货和我们冷卷价格波动的一定的规律性，这样呢，可以更好的对钢材市场价格有个自己的预期和判断。

我们会根据时代发展需求，不断创新，发挥我们的综合竞争力

在未来双碳的驱动力以及各种环保成本的压力下，我们和宝钢一起开发的高清洁冷卷产品，可以帮助我们企业提升自己的核心竞争力。

最后，在需求不断下降的环境下，我们大家要抱团取暖，和上游钢厂一起去争取更有竞争力的价格。

我们也愿意和上下产业链的朋友们一起努力，为行业的健康发展贡献自己的力量。

以上是我今天报告的所有内容。

祝大家身体健康，心想事成，谢谢！

（续完）