冷轧板市场展望

　编者按：八月国内冷轧薄板市场尽显疲软，价格下滑、交易清淡为本月冷板市场主旋律，部分市场和港口库存继续增加，后续到港量依然可观。与此同时，宝钢等钢厂相继下调冷板出厂价格。商家心态再度发生变化，对后市信心不足，部分商家有意缩减九月份协议量。不过，国际冷轧薄板行情稳中略有上扬，且九月属于传统需求旺季，这将给九月冷轧薄板市场带来一定希望。总之，尽管九月冷轧薄板仍将背负供需矛盾严重、价格上涨乏力的压力，但也有一定希望，希望与压力并存。

　一、国内冷轧薄板缓慢下行

　 本月，国内各地区冷轧薄板价格走势各异，其中华东、华南地区价格整体呈下滑态势，其它地区行情稳中略有上扬。就各地区规模及影响力来看，本月价格仍以小幅下滑为主。社会有效需求始终不足，中间商操作谨慎，不轻易进货或囤货，终端用户按需采购，致使商家日出货量继续萎缩。正是价格走低、交易欠活跃，导致重点市场社会库存持续增加，港口库存则发生微秒变化。

　 (一)、价格小幅下滑

　继7月下旬冷板整体行情趋于稳定之后，本月上旬，国内冷轧薄板价格以平稳为主，但由于社会需求一直没有明显好转，加之中下旬国内钢厂价格政策相继出台，且订货在即，而社会库存呈上升之势，华东、华南地区价格随之走低，其中华南地区进口新钢资源跌势最为明显。相比之下，受地理位置影响，其它地区很难受到进口板卷或国产板卷资源的大量冲击，本月内库存水平较低，价格因此呈小幅上扬之势。本月国内重点城市1.0MM冷板月平均价格为5689元/吨，略高于7月份的5661元/吨。值得注意的是，尽管冷轧板卷价格有所下滑，但依然远远高于热轧卷板价格，同时与镀锌卷板价格倒挂。

　华东市场：本月华东区社会资源继续走高，虽然增幅不大，但需求增速更加缓慢，而中下旬时，部分商家资金和库存压力加大，市场价格随之下滑。至本月末，华东地区1.0MM鞍钢大板价格为5650-5750元/吨，较月初时下滑了100-150元/吨，其中上海市场为5650-5700元/吨。与此同时，上海市场切钢产0.5MM卷板价格由月初时的6000-6050元/吨下滑至5800-5850元/吨左右。当地国产板卷资源除原来的鞍、本、宝、武及西城之外，本月则又新添了邯钢、唐钢及首钢卷板资源，甚至还有重钢资源，可谓百花齐放，但新产品量不是太大；进口板卷方面，本月市面上巴西、俄罗斯切钢、新钢及玛钢资源相对较多，另外还有一些马其顿及波兰卷板，卡钢资源则对较少。从近期到货情况来看，下月初将有台湾尚兴资源到达市场，且成本价较低。上海市场库存总量略有增加，为32万吨，常熟港冷轧板卷存货量约为26万吨左右，较上月末略有减少。

　华南市场：华南地区冷轧薄板整体价格在本月内呈下滑态势，其中进口板卷跌幅最深，主要原因在于本月黄埔港到港量较大，总量超过20万吨，且产地和规格相对集中，致使当地库存压力加大。在进口资源增加的同时，市场交易气氛一直以清淡为主。最终导致价格下跌。至本月末，乐从市场新钢产0.5MM卷板由月初时的6000元/吨左右下滑至5550-5700元/吨，国产板卷降幅较小，鞍钢1.0MM大板价格由月初时的5800-5850元/吨降至月末的5700-5750元/吨。本月，乐从市场进口板卷主要以俄罗斯新钢、切钢为主，卡钢、台湾板卷资源相对较少；除增加了少量邯钢卷板之外，当地国产板卷资源结构并没有发生变化。本月末乐从市场冷轧板卷库存总量约为35-40万吨，黄埔港则为16-17万吨，均有所增加。

　华北、东北市场：尽管华东、华南地区冷板均于中下旬出现下滑，但受地理位置影响，且在前期价格下滑时，不少商家缩减了订货量，致使社会库存水平一直较低，价格走势也因此不同，上、中旬略有上扬，下旬小幅下滑。重点市场鞍钢、本钢产1.0MM大板价格为5680-5800元/吨，哈尔滨市场价格最高，达5900元/吨左右。不过，尽管价格明显走高，但由于仍处于生产淡季，中间商操作谨慎，保持最低库存水平，致使交易气氛欠活跃，成交量难以放大。对于后市，信心依然不足，部分商家订货积极性不高。

　西南、西北市场：本月，西南、西北地区冷轧薄板价格走势与华北地区相似，大部分城市价格小幅攀升，个别地区则因库存压力较大而略有下滑。截止本月末，卡钢产1.0MM盒板在西北地区价格为5400-5650元/吨之间浮动，同规格攀钢板价格则为5600-5700元/吨。受整体大环境不稳定的影响，市场交易状况并不理想。社会库存变化不大，重庆、成都市场均维持在3万吨左右，西安市场则为1万吨。

　(二)、社会库存持续增加

　 本月，上海市场冷轧板卷到货正常，并没有集中到货现象，但邯钢、唐钢及首钢卷板资源是以前所没有的，加之出货速度十分缓慢，致使库存水平继续上升，总量在32万吨左右。在此期间，常熟港冷轧板卷到货量不及上月多，且由于月初时行情趋于稳定或迫于资金压力，有商家将保税仓的部分资源投放到市场上，从而导致常熟港资源略有所减少，但仍处于较高水平，并远远高于去年同期库存水平。

　 (三)、有效需求不足 交易欠活跃

　 有效需求不足是本月国内冷轧薄板行情的特点之一，也是影响价格走势的重要有根本原因所在。从本月各地需求层面及交易状况来看，无论价格是平稳、下滑还是略有上扬，出库情况均不理想，尤其是进入中下旬以来，乐从地区部分规模不错的商家日货量很难达到100吨，中小户出货量更少。主要原因在于本月仍是生产淡季，部分企业继续放高温假，生产进度较为缓慢，从统计数据来看，确实如此，今年7月无论是汽车、轿车还是家用电冰箱及洗衣机，产量均有所下降。当然，上旬台风等恶劣天气经常光照华东、华南，在某程度上也影响了采购。与此同时，中间商操作依然谨慎，尽量维持最低库存，致使其蓄水池的作用难以得到发挥。

　二、钢厂价格政策温和出台

　本月，国内几大钢厂相继出台9月份或4季度价格政策，并对7、8月份合同进行追补。由于9月份或4季度价格下调幅度基本在市场预料之中，与国产冷轧薄板价格走势基本一致，因此并没有对市场形成直接影响。

　总体而言，宝钢四季度价格政策备属瞩目，其中冷轧板卷调整情况如下：①普遍下调200元/吨；②SPCC再下调300元/吨；③在①和②的基础上0.3mm≤厚度＜0.5mm的产品再下调100元/吨；④在①和②的基础上厚度＜0.3mm的产品再下调200元/吨；⑤卷重优惠调整为9吨以上大卷优惠100元/吨。以上价格均为不含税价。其调整幅度略低于市场预期，主要原因在于近期国际冷轧薄板行情趋于稳定，北美地区部分钢厂已上调9月份基价或附加费，与此同时，外商报盘价格呈上扬态势。但宝钢价格政策最终还是下调了，这在某种程度上预示着后期国内冷轧薄板市场压力仍然较大。

　本月钢厂动态：

　 本月，邯钢、包钢及首钢冷轧生产线所产资源相继投放市场，其中包钢资源在华东、华南地区并不多。下月国内冷轧板卷生产线无检修计划，加上温州大自然精密薄板厂及江阴大江将于9月投入生产，预计国内产量将有所增加。

　鞍钢、本钢钢铁集团联合重组最终尘埃落定。这不仅形成了“南宝钢、北鞍本”的格局；也是我国钢铁产业政策正式颁布之后的中国钢铁行业的里程碑，为今后我国钢铁行业的发展和完善起到榜样作用。鞍本钢铁新集团已于2005年8月8日在辽宁省鞍山市注册成立，合并后将一举成为产钢3000万吨级的大型钢铁集团，产能将超过宝钢。

　 三、进出口双双下降

　据海关最新统计数据显示，7月份我国冷轧薄板进出口量环比双双下降，其中冷轧板卷进口量为64.2万吨，较上月减少了6万吨，降幅为8.55%，与此同时，出口量由6月份的5.81万吨降至3.41万吨，降幅达41%。业内人士分析认为，7月份所到进口量主要是4月份所订，而国内冷轧薄板价格自3月下旬开始持续下挫，进而影响国内商家下单，7月冷板进口量下降也是情理之中的。就出口而言，7月份国际冷轧薄板价格呈下滑态势，我国钢材整体出口受阻，其中包括冷轧板卷。

　 四、表观消费量微幅加

　 据最新统计数据显示，7月我国冷轧薄板产量为65.98万吨，冷轧薄宽带产量为59.61万吨，包括冷轧薄宽带在内，7月我国冷轧表观消费量为189.79万吨，较6月份的188.01万吨微幅增加0.9%。同样包括冷轧薄宽带在内，1-7累计表观消费量为1233.05万吨，较去年同期的1104万吨增加了11.64%。具体来看，今年1-7月，我国冷轧薄板和薄宽带钢产量较去年同期明显增加，尤其是冷轧薄宽带，增幅接近40%，两者之和同比增加28%，但由于进口总量较去年同期下降了14%，从而导致冷轧表观消费量增幅相对较少。

　五、国际冷轧薄板趋于稳定

　在钢铁集团继续减产以及市场消化老库存的努力下，北美、欧洲地区1-7月粗钢产量明显下滑，与亚洲地区粗钢产量继续大幅增加形成鲜明对比。与此同时，北美、欧洲地区薄板库存趋于正常，价格跌势有所减缓，钢厂对后市持乐观态度，部分钢厂宣布提高9月发货价格或提高附加费，但下游反应并不强烈，认为市场基础并不牢固。后期国际冷轧薄板市场同样是压力与希望并存。

　（一）、钢厂相继调价 市场反应不一

　随着北美、欧洲地区粗钢产量下降以及市场对老库存的消化，社会库存日益逼近正常库存水平，这与美国供应管理协会（ISM）在本月中旬所调查的结果相一致。ISM在报告中称，58%的购买商表示当前的库存水平与需求相匹配；42%的购买商则表示库存水平依旧偏高。其中，前者的比例较上次调研时的50%有所提高，而后者的比例较50%有所下降。与此同时，46%的购买商表示当前的库存水平与去年同期相当，该比例在上次调研时仅为39%；29%的购买商表示7月份的库存量较去年同期要高出10%以上，该比例在上次调研时高达47%。而在欧洲，米塔尔公司于本月中旬表示，欧洲市场库存已从前期的3.4个月水降低到2.9个月。且据称，一些欧洲钢厂9月份订单已经满额，此外，美国扁平材库存趋于正常水平，同时市场需求回升。基于此，北美钢公司、纽柯等钢铁集团相继宣布提高9月份订货基价或提高附加费，幅度为30-60美元/吨。与此同时，美国钢铁公司欧洲分公司于下旬提高所有薄板新单售价至少40欧元/吨(约49美元/吨)。

　 对于本月钢厂调价，市场反应不一。整体来说，大多购买商或贸易中心均认为调价幅度偏大，且目前市场成交并没有太大起色。在美国，对于未来库存情况，将近三分之二的购买商表示将在未来6个月的时间里以消化老库存为主。而在欧洲，裁剪中心和贸易商将努力争取最低的买价，贸易商称尽管4季度市场基本将有所好转，但价格能否上扬仍不确定。这说明，无论是美国的购买商还是欧洲地贸易，对未来扁平材价格走势信心不足。正是基于市场基础仍不够牢固，部分钢厂有意继续减产，如蒂森克鲁伯宣布进一步削减碳钢产量。此前，蒂森克鲁伯宣布第2季削减普碳钢产量50万吨，第3季减产20万吨，最近又宣布进一步减产13万吨，如此一来，在本财年(9.30截止)蒂森克鲁伯共削减普碳钢产量83万吨。

　（二）、外商报盘走高

　在国际冷轧薄行情趋于稳定及钢厂宣布上调发货价格的推动下，本月外商对我国冷卷报盘稳中略有上扬，其中卡钢冷卷报盘涨幅最为明显，月初时报盘价为510-520美元/吨（CIF），月末时则攀升至550美元/吨（CIF），且据悉资源有限。至本月末，切钢、新钢及巴西等冷卷报盘价格为565-575美元/吨。 从接盘情况来看，部分商家于上中旬下了部分订单，但量均不大，一般不超过5000吨，进入下旬后，外商报盘并不多，且国内进口板卷行情明显下挫，接盘因此并不踊跃。

　七、九月冷轧薄板希望与压力并存

　 纵观8月国内冷轧薄板价格走势，重点市场以走低为主要特点，其中进口板卷下挫幅度较深。之所以如此，根本原因是真正需求无法好转，而正是需求迟迟未能放大，使部分商家在月初时所竖立的信心遭受打击，心态再度发生变化，出货意愿更加强烈。再加上中下旬时钢厂相继下调出厂价格，且订货在即，部分商家资金压力加大。展望下月冷轧薄板行情，压力与希望并存，一方面要继续背负商家对后市信心不足、库存增加等压力；另一方面，国际冷轧薄板趋于稳定、部分钢厂宣布提高基价或附加费以及外商报盘坚挺将在某种程度上支撑国内部分商家信心。而且，9月份发球传统需求旺季，市场整体需求有望放大，如果需求能真正如期放大，9月冷轧薄板市场必将有所好转。

　（一）、利好因素

　1、即将到来的9月属于传统需求旺季，市场有效需求有望好转。

　 2、国际冷轧薄板行情趋于稳定，部分钢厂宣布提高9月份发货基价或提高附加费。基于前期废钢及长材价格的上扬，且北美、欧洲价格下滑时间较长，众多钢厂认为价格已经触底，于是部分钢厂主动提高9月份合同价格或附加费。

　 3、外商报盘坚挺，在某种程度上有利于支撑国内部分商家信心，尤其是是进口贸易商。

　（二）、利空因素

　 1、社会库存有继续增加之势。国内钢厂8月份合同将于9月上、中陆续到达市场，而上月已提过，部分商家增加了8月份协议量。同时，邯钢、包钢及首钢新产品对市场投放量越来越大，如8月底时，包钢竞卖一批约1万吨试轧料，这部分资源主要投放在华北市场。另外，温州大自然精密钢厂及江阴大为将于9月份正式投产，虽然产量不大，但这代表一种产量增加趋势，不可忽视。从进口板卷来看，部分低价进口板卷已于8月底到港，而更多的低价资源将于9月份到港，届时高成本、低成本资源均有，如果需求无法好转，价格压力更大。

　2、鉴于8月国内冷轧薄板行情不理想，商家心态再度发生变化。面对后期所投产的国产板卷及将到的进口板卷，商家表示信心不足。众所周知，商家心态对市场价格走势起到非同小可的作用。

　3、虽然9月份是传统需求旺季，但近几年国内冷轧薄板“旺季不旺、淡季不淡”的现象已不足为怪，因此，有效需求能否如期好转存在变数。

　 基于以上因素，国内冷轧薄板在9月份一方面将承受一定压力；另一方面则存在有利因素，相比之下，压力相对较大。因此，9月国内冷轧薄板希望与压力并存，价格将以波动为主。